中芯国际Q1财报亮眼，晶圆销量大增，但Q2预期为何趋于谨慎？

中芯国际近日揭晓了其在2025年第一季度的财务业绩，数据展现出强劲的增长态势。该季度，公司实现营收22.47亿美元（折合人民币约163亿），与前一季度相比微增1.8%，同比则实现了29.4%的大幅增长。尤为晶圆销量在此期间实现了27.7%的同比增长。

具体至8日发布的详细财报中，中芯国际第一季度净利润达到了13.6亿元人民币，与去年同期相比激增166.5%，毛利率维持在22.5%的水平，与前一季度基本持平。在资本支出方面，中芯国际第一季度投入101.6亿元人民币，环比下降14.3%，同比则大幅减少了36%。然而，经营活动产生的现金流量净额却为-11.7亿元，与去年同期的+35.7亿元形成鲜明对比。

从运营层面来看，中芯国际在第一季度售出了229.2万片晶圆（以8英寸等效计算），环比增长15.1%，同比增长27.7%，市场需求依然保持旺盛。公司的产能利用率也显著提升，达到了89.6%，比上季度提高了4.1个百分点，显示出产能的高效利用和持续优化的趋势。

在制程方面，中芯国际的业务结构继续以先进制程为主导，12英寸晶圆收入占比高达78.1%，8英寸晶圆占比为21.9%。尽管第一季度业绩亮眼，但中芯国际对第二季度的预期却显得相对谨慎。公司预计第二季度收入将环比下降4%至6%，毛利率也将下降至18%至20%之间，低于第一季度的22.5%。

中芯国际管理层在评论中指出：“面对下半年的机遇与挑战，公司将致力于提升应变能力和抗风险能力。我们将保持定力，专注于主营业务，扎实做好当前工作。”