刘永好退出飞马国际，漳州国资能否接手成悬念？

在飞马国际的控制权即将迎来重大变更之际，前中国首富刘永好旗下的新希望投资集团正计划退出这一舞台。潜在接手者，是漳州市旗下的国资公司。

消息公布后，飞马国际的股价迅速作出反应，封上涨停板。这一涨停背后，隐藏着控制权更迭的复杂背景。早在入主飞马国际时，刘永好实控的新增鼎（海南）投资发展有限公司就曾承诺，三年内飞马国际的净利润将不低于5.7亿元，若未达标，差额部分将在2024年年报公布后三个月内补足。

然而，现实却与承诺大相径庭。飞马国际在2022年至2024年间，累计实现归母净利润仅为1.33亿元，与承诺的5.7亿元相去甚远，差额高达4.37亿元。这意味着，刘永好需要在7月24日之前，完成这4.37亿元的业绩承诺补偿。

然而，在飞马国际的股东大会上，刘永好提出的4.37亿元补偿方案，却遭到了过半股东的反对，议案最终未能通过。这一结果，无疑为飞马国际的控制权变更增添了更多变数。

回顾刘永好入主飞马国际的历程，可以发现这并非一帆风顺。2021年末，飞马国际完成重整，新增鼎作为重整投资人，通过受让股份成为控股股东，刘永好也随之成为实控人。当时，新增鼎不仅豁免了飞马国际的5.58亿元债权，还承诺提供流动性支持，并设定了净利润目标。

然而，飞马国际的业绩并未如预期般腾飞。除了净利润远未达到承诺水平外，刘永好此前承诺的资产注入也未见动静。在业绩和资产注入的双重压力下，刘永好最终选择了转让控制权。

值得注意的是，刘永好一直对环保领域抱有浓厚兴趣。在入主飞马国际之前，他曾通过新希望成为兴源环境的控股股东。然而，兴源环境在新希望入主后却连续亏损三年，迫使刘永好在2023年初将部分股份转让给宁波国资。这一投资至今仍处于浮亏状态。

此次接盘的漳州高新区高鑫创业投资合伙企业（有限合伙），背后具有强大的地方国资背景。对于漳州高鑫来说，飞马国际的壳资源价值或许是最吸引人的。通过资本运作，漳州高鑫有望实现地方国资的增值和发展。

然而，接盘飞马国际并非没有风险。飞马国际目前仍处于困境之中，2025年一季度业绩变脸，归母净亏损76.82万元，营收和经营活动现金流净额均出现下滑，负债率仍高达63.67%。目前仍实控飞马国际的新增鼎近年来的参保人数异常，也引发了市场的担忧。

尽管面临诸多挑战，但飞马国际控制权的变更仍在持续推进之中。中小股东们对于刘永好的离开表示不舍，因此在股东大会上对业绩补偿方案投出了反对票。然而，随着协议排他有效期的临近，飞马国际的股权转让事宜将如何发展，最终实控权将花落谁家，或许将在7月下旬揭晓。